주요 결론
- KODEX TDF2060 액티브 적격이 신규 출시되어 구성종목 확인
- 결론은 기존 투자 중인 TIGER TDF2045 유지
- 미국 시장 투자 비중 비교 (’26년 4월 기준)
– TIGER TDF2045 → 전체 포트폴리오 중 미국 시장 약 77.8% 투자
– KODEX TDF2060 액티브 적격 → 전체 포트폴리오 중 미국 시장 약 47.4% 투자 (추정)
검토 발단
지난 포스팅에서 KODEX TDF2050액티브를 전량 매도하고 TIGER TDF2045로 바꿨다. 바꾼 이유도 단순했다. 미국 시장 투자 비중이 TIGER가 압도적으로 높았기 때문.
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* 왜 TIGER TDF2045로 변경하였는지 자세히 보기
이번엔 삼성에서 KODEX TDF2060 액티브 적격을 새로 출시했다. 숫자가 2060이니 현재 투자 중인 TIGER TDF2045보다 은퇴 타깃이 15년 뒤다. 은퇴시점이 늦을수록 주식 비중이 높게 설계되는 게 TDF의 기본 구조인 만큼, 혹시 미국 집중도도 높아졌을까 싶어서 포트폴리오를 들여다봤다.
TIGER TDF2045 현황 확인 (’26년 4월 기준)
먼저 현재 투자 중인 TIGER TDF2045 구성부터 다시 확인했다. 출시 후 약 1년이 지난 시점이다.
![TIGER TDF2045 구성종목 스크린샷]
상위 종목은 아래와 같다.
| NO | 종목명 | 비중(%) | 비고 |
| 1 | State Street SPDR MSCI ACWI ex-US ETF (CWI) | 15.98 | 미국 |
| 2 | TIGER 단기통안채 | 7.57 | 미국 외 |
| 3 | State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) | 7.20 | 미국 |
| 4 | TIGER 단기채권액티브 | 5.94 | 미국 외 |
| 5 | TIGER 미국달러단기채권액티브 | 4.78 | 미국 외 |
| 6 | NVIDIA Corp | 4.17 | 미국 |
| 7 | Apple Inc | 3.64 | 미국 |
| 8 | Microsoft Corp | 2.69 | 미국 |
| 9 | Amazon.com Inc | 1.98 | 미국 |
| 10 | Alphabet Inc | 1.67 | 미국 |
이하 미국 개별종목으로 S&P500을 한 땀 한 땀 구성하는 방식. 미국 시장 비중 합산 시 약 77.8% 로 출시 당시 79%와 거의 동일한 수준을 유지하고 있다. 운용 방식 자체가 미국 개별종목 직접 보유라 구성이 크게 흔들리기 어려운 구조다.
KODEX TDF2060 액티브 적격 구성종목
자 이제 본론. 들여다본 KODEX TDF2060의 구성종목은 아래와 같다.
![KODEX TDF2060 구성종목 스크린샷]
| NO | 종목명 | 비중(%) | 비고 |
| 1 | Vanguard Total World Stock ETF (VT) | 24.33 | 미국 |
| 2 | iShares MSCI ACWI ETF (ACWI) | 23.78 | 미국 |
| 3 | KODEX 종합채권(AA-이상)액티브 | 8.54 | 미국 외 |
| 4 | State Street SPDR Portfolio (SPGM) | 6.26 | 미국 |
| 5 | KODEX ESG종합채권(A-이상)액티브 | 6.10 | 미국 외 |
| 6 | INVESCO NASDAQ 100 ETF (QQQM) | 4.08 | 미국 |
| 7 | KODEX 단기채권PLUS | 3.39 | 미국 외 |
| 8 | KODEX 국고채3년 | 3.20 | 미국 외 |
| 9 | SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) | 2.67 | 미국 |
| 10 | KODEX 신재생에너지액티브 | 2.40 | 미국 외 |
| 11 | KODEX 미국AI전력핵심인프라 | 2.40 | 미국 |
| 12 | KODEX 방산TOP10 | 2.19 | 미국 외 |
| 13 | KODEX 미국원자력SMR | 2.02 | 미국 |
| 14 | KODEX 2차전지산업 | 1.88 | 미국 외 |
| 15 | KODEX 로봇액티브 | 1.85 | 미국 외 |
| 16 | KODEX 반도체 | 1.81 | 미국 외 |
| 17 | KODEX AI전력핵심설비 | 1.73 | 미국 외 |
| 18 | VANGUARD S&P 500 ETF (VOO) | 1.38 | 미국 |
보자마자 눈에 들어오는 게 있다. 1, 2위가 VT와 ACWI 다. 둘 다 전 세계 시가총액 기준 분산 투자 ETF. 합산 비중만 48%가 넘는다.
지난 포스팅에서 이미 확인했던 건데, VT, ACWI, SPGM의 미국 시장 내 투자 비중은 모두 63~64% 수준이다.
![VT 미국 비중 스크린샷]
![ACWI 미국 비중 스크린샷]
이걸 바탕으로 KODEX TDF2060의 실질 미국 시장 투자 비중을 계산해보면 아래와 같다.
| 구분 | ETF 비중 | 내부 미국 비중 | 실질 미국 투자 비중 |
| VT | 24.33% | 63.9% | 약 15.5% |
| ACWI | 23.78% | 64.3% | 약 15.3% |
| SPGM | 6.26% | 63.3% | 약 4.0% |
| QQQM, SPYM, VOO 등 직접 미국 | 12.55% | 100% | 약 12.6% |
| 합계 | 약 47.4% |
TIGER TDF2045의 77.8%와 비교하면 30%p 이상 차이가 난다.
거기에 한 가지 더 마음에 걸리는 게 있다. KODEX 신재생에너지, 방산TOP10, 2차전지, 로봇, 반도체 같은 국내 테마 ETF들이 포트폴리오에 들어가 있다는 점이다. 테마 ETF는 인덱스 대비 변동성이 높다. 안전자산 슬롯에 담기는 TDF라는 걸 감안하면 다소 의아한 구성이다. 섹터 방향성이 맞으면 좋겠지만 그렇지 않을 경우엔 오히려 지수 투자보다 성과가 떨어질 수 있다.
다시 결론
은퇴 타깃이 더 뒤라 공격적인 구성을 기대했는데 미국 집중도는 오히려 낮고, 국내 테마 ETF까지 포함되어 있어 변동성 측면에서도 썩 마음에 들지 않는다. 수수료도 TIGER가 0.19%로 KODEX 0.30%보다 저렴하다.
결론은 심플하다. TIGER TDF2045 유지.
| TIGER TDF2045 | KODEX TDF2060 액티브 적격 | |
| 운용사 | 미래에셋 | 삼성 |
| 수수료 | 0.19% | 0.30% |
| 미국 시장 비중 | 약 77.8% | 약 47.4% |
| 주요 구성 방식 | 미국 S&P500 개별종목 직접 | 글로벌 ETF + 국내 테마 ETF |
향후 포트폴리오는 기존과 동일하게 운용 예정이다.
| 구분 | KODEX 미국S&P500 (379800) | KODEX 미국나스닥100 (379810) | TIGER TDF2045 (0025N0) | 계 |
| 연금저축계좌 | 50% | 50% | – | 100% |
| IRP | 70% | – | 30% | 100% |
| ISA | 50% | 50% | – | 100% |
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